Expectativas de taxas de juro
O que o mercado espera da Fed e do BCE, e a evolução do Euribor — e como isso afecta o EUR/USD.
As expectativas de taxas de juro reflectem o que o mercado de futuros precifica para as próximas decisões dos bancos centrais. Quando a divergência entre dois bancos centrais aumenta — por exemplo, o BCE a subir enquanto a Fed mantém — isso cria pressão directa no par cambial correspondente. Esta página agrega dados em tempo real da Fed, BCE, BoE, BoJ, BoC e RBA. Inclui ainda as taxas Euribor 3M, 6M e 12M, que reflectem directamente as expectativas do mercado para a política do BCE.
Fed funds
3.625%
3.50 - 3.75
BCE depósito
2.25%
MRO: 2.40%
Spread Fed − BCE
138 bps
Dez 26: ~143 bps
Spread = Fed midpoint − BCE depósito. Spread a comprimir = EUR bullish.
O spread actual entre a Fed (3.50 - 3.75) e o BCE (2.25%) é de 138 bps — o mercado espera alargamento até Dezembro.
Divergência de política monetária
A Fed está a 3.50 - 3.75 e o BCE a 2.25% — as trajectórias implícitas nos futuros mostram como o mercado espera que esta divergência evolua reunião a reunião.
Taxa actual: 3.50 - 3.75
Sem alteração
Taxa actual: Depósito: 2.25% · MRO: 2.4%
Sem alteração
Ambos os bancos centrais em pausa na próxima reunião.
Fed: 7% de probabilidade de alteração a Jul 29, 2026. BCE: 2% de probabilidade de subida a Jul 23, 2026. A assimetria é o driver fundamental do EUR/USD.
EUR/USD — Gráfico em tempo real
Powered by TradingView
| Reunião | Taxa implícita | Prob. | Δ bps |
|---|---|---|---|
| Jul 29, 2026 | 3.643% | 7% ↑ | +2 |
| Sep 16, 2026 | 3.726% | 33% ↑ | +10 |
| Oct 28, 2026 | 3.804% | 31% ↑ | +18 |
| Dec 09, 2026 | 3.881% | 31% ↑ | +26 |
| Jan 27, 2027 | 3.927% | — | — |
| Mar 17, 2027 | 3.969% | — | — |
| Apr 28, 2027 | 3.983% | — | — |
Perguntas frequentes
Qual é a taxa de juro actual do BCE?+
A taxa de depósito do BCE é 2.25% (actualizado a 2026-06-26T12:30:01). A taxa de refinanciamento principal (MRO) é 2.40%.
O BCE vai alterar juros na próxima reunião?+
O mercado precifica uma probabilidade de 2% de subida de 25 bps na reunião de Jul 23, 2026. O mercado atribui maior probabilidade a uma manutenção.
Quantas alterações de juros o mercado espera do BCE até ao final do ano?+
O mercado precifica aproximadamente 1 subidas de 25 bps do BCE até ao final do ano, o que levaria a taxa de depósito de 2.25% para cerca de 2.45%.
A Fed vai alterar juros na próxima reunião?+
O mercado precifica 7% de probabilidade de alteração na próxima reunião da Fed (Jul 29, 2026). A taxa actual é 3.50 - 3.75. Até ao final do ano, o mercado espera 1 subidas de 25 bps.
O que é a divergência de política monetária?+
A divergência de política monetária ocorre quando dois bancos centrais movem taxas de juro em direcções opostas, criando pressão directa no par cambial correspondente. Actualmente, o spread entre a Fed (3.50 - 3.75) e o BCE (2.25%) é de 138 bps. O mercado espera alargamento para ~143 bps até Dezembro.
O que é a Euribor e como se relaciona com o BCE?+
A Euribor (Euro Interbank Offered Rate) é a taxa a que os bancos europeus emprestam dinheiro entre si. Move-se em antecipação às decisões do BCE — quando o mercado espera subidas de juros, a Euribor sobe antes da decisão oficial. Actualmente, a Euribor a 3 meses está em 2.226%, a 6 meses em 2.536%, e a 12 meses em 2.804%.
A Euribor vai subir ou descer?+
Com o mercado a precificar 1 subidas do BCE até ao final do ano, a tendência da Euribor é de subida a curto e médio prazo. A Euribor a 12 meses (2.804%) reflecte esta expectativa face à taxa de depósito actual do BCE (2.25%).
Panorama global
Taxas actuais e expectativas de fim de ano dos principais bancos centrais
3.50 - 3.75
↑ +26 bps até dez
Depósito: 2.25% · MRO: 2.4%
↑ +20 bps até dez
Indisponível
Indisponível
Indisponível
Indisponível
Detalhes por banco central
BoE, BoJ, BoC e RBA — clique para expandir reunião-a-reunião
BoE
X.XX%
BoJ
X.XX%
BoC
X.XX%
RBA
X.XX%
Impulso de reprecificação
Variação das taxas implícitas (bps) face a semanas anteriores — verde = hawkish, vermelho = dovish
| Período | Jul 29 | Sep 16 | Oct 28 | Dec 09 | Jan 27 | Mar 17 | Apr 28 | Jun 09 | Jul 28 | Sep 15 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| vs 1 sem | -0.8 | -1.2 | -6.6 | -5.7 | -10.0 | -9.1 | -11.8 | -12.7 | -11.8 | -13.7 |
| vs 3 sem | -1.9 | -4.0 | +3.8 | -3.1 | +1.8 | -7.4 | -6.0 | -7.9 | -16.7 | — |
| vs 10 sem | +5.8 | +18.4 | +29.4 | +41.6 | +46.2 | +53.9 | — | — | — | — |
Movimentos cumulativos precificados
Número esperado de cortes/subidas de 25 bps por reunião — todos os bancos centrais